Hva er porteføljerebalansering og hvorfor er det nødvendig
Miscellanea / / December 07, 2021
Fagfolk kaller dette rebalansering.
Hvorfor porteføljerebalansering er nødvendig
For å oppnå investeringsmål og unngå tap. Lønnsomheten og risikoen til eiendeler endrer seg stadig under påvirkning av en rekke hendelser, fra verdensnyheter til utgivelsen av et vellykket produkt til markedet. Noen eiendeler stiger i verdi, mens andre faller. Slike endringer er kritiske for en investor, fordi han ikke bare kjøper noen verdipapirer, men blir styrt av en investeringsstrategi. Og det må følges for å få ønsket resultat.
La oss si en investor sett målet er «å kjøpe leilighet om 10 år». Dette er en ambisiøs satsing, og det er ikke mye tid. I en slik situasjon er det mer riktig å investere penger i pålitelige eiendeler, for eksempel obligasjoner. De vil ikke gi mye fortjeneste, men de vil ikke svinge mye. Aksjer er derimot en mer risikabel ressurs: I teorien kan du tjene mer penger på dem, men sjansene for å tape penger er høyere.
Investoren gjorde stresskoffert med tanke på målet hans: han ga 60 % av kapitalen til obligasjoner, 30 % til aksjer, og ytterligere 10 % kjøpte flere par sjeldne joggesko. Et år senere bestemte mannen seg for å sjekke eiendelene sine og så at forholdet deres hadde endret seg mye.
Så aksjekursen gikk opp. På den ene siden er ikke dette dårlig: Porteføljen vil gi mer penger. Men på den annen side, på grunn av endringen i proporsjoner, økte risikoen. Hvis en eiendel vokser raskere enn andre, så blir den mer flyktige - Prisen svinger veldig. En dag kan en person finne seg selv i tap på grunn av et kraftig fall i verdien av en flyktig eiendel. Og i stedet for en leilighet vil stå igjen med ingenting.
Derfor prøver investorer å administrereE. E. Qian. Porteføljerebalansering risikere og gjenopprette proporsjonene som opprinnelig ble unnfanget. Det vil si å rebalansere porteføljen - å endre andelene av eiendeler slik at forholdet tilsvarer forhåndsbestemte mål.
Hvordan en investor kan rebalansere en portefølje
Det er flere grunnleggende strategier som kan kombineres avhengig av den spesifikke situasjonen.
Selg lønnsomt, kjøp billigere
Hvis andelen av en bestemt eiendel har blitt høyere enn beregnet, selger investorer overskuddet og mottar gratis penger for å kjøpe det som har falt i pris.
La oss gå tilbake til eieren av investeringsporteføljen, bestående av 60 % obligasjoner, 30 % lager og 10 % sjeldne joggesko. Først kjøpte mannen sko og passende obligasjoner, og kjøpte deretter aksjer i Sber, Gazprom og Yandex for 90 tusen rubler.
Et år senere har prisene endret seg og proporsjonene har kommet på avveie. Aksjene i Sber tapte 10,25 %, Gazprom – 30,7 %, men Yandex vokste med så mye som 54,9 %. For å gjenopprette de opprinnelige aksjene, solgte investoren deler av sistnevntes aksjer.
Overskuddet fra denne handlingen ble brukt til å rebalansere porteføljen. Mannen kjøpte ytterligere obligasjoner og aksjer som falt i pris. Investoren var trygg på utsiktene til Gazprom og Sber, så han behandlet verdifallet som salg - disse verdipapirene burde ha betalt for seg selv senere.
Motta utbytte og kuponger, kjøpe i tillegg de falne
Som regel inneholder porteføljen utbytte aksjer og obligasjoner som det kommer kuponger for. Disse betalingene kan trekkes fra kontoen og brukes, eller du kan sette alt tilbake og starte mekanismen renters rente. Dens essens ligger i snøballeffekten: den første investeringen gir inntekt, og så gir sistnevnte nye inntekter. Og jo lenger, jo mer.
La oss si at Sberbank og Gazprom betalte utbytte, og kuponger på obligasjoner kom. Nå kan investoren gjenopprette aksjene til selskapene som har falt i pris og ikke selge noe. Hvis porteføljen er stor nok, selvfølgelig: I den innledende fasen kan det hende at utbytte og kuponger ikke er nok.
Sett inn ekstra penger på kontoen
Hvis en investor ønsker å tjene mer og mer, er det nyttig å regelmessig fylle på kontoen: en gang i måneden, kvartalsvis, år - som det er praktisk. Da vil porteføljen bli større og større, noe som betyr at det blir flere utbytter og kuponger som kan investeres tilbake og øke inntjeningen.
Og gratis penger kan brukes til rebalansering. Dette vil tillate å gjenopprette andeler av eiendeler og ikke selge noe.
Når skal du rebalansere porteføljen din
Det er flere tilnærminger du kan ta av fra.
På et bestemt tidspunkt
Den enkleste og mest praktiske metoden. Investoren velger på forhånd hvor ofte han vil se inn i porteføljen: på den første arbeidsdagen i måneden, på den siste arbeidsdagen i kvartalet, eller i begynnelsen av året. Og så legger han inn en påminnelse kalender og bekymrer seg ikke om investeringer før da.
Hvis investoren handler ofte, for eksempel flere ganger i måneden, så skader ikke regelmessig rebalansering. Men de fleste eiendeler gir ikke meningBeste praksis for porteføljerebalansering / Vanguard Research det er for nidkjært å overvåke aksjene i porteføljen: det er optimalt å sjekke situasjonen ikke oftere og ikke mindre enn en gang i året. Det viktigste er å rebalansere porteføljen totalt.
Ved aksjeavvik
Denne metoden er vanskeligere, fordi du må se nærmere på porteføljen og du må bekymre deg oftere. Hvis eiendelene er svært volatile, kan det hende du må gjøre dette hver dag. For eksempel bestemte en investor seg for å gi en del av porteføljen kryptovaluta ETH, som jevnlig stiger eller faller med 10-12 % i løpet av dagen. Proporsjonene til porteføljen, som må rettes opp, henger også med. Det er viktig her å skissere visse grenser for ikke for alltid å jage etter et marked i endring.
La oss si at du kan bruke den klassiske 5/25-regelen: rebalansere hvis andelen av en eiendel i porteføljen avviker med 5 % eller 25 % fra originalen. Hvilken trigger som utløses avhenger av andelen av eiendelen i porteføljen: hvis den er stor, er det nødvendig med rebalansering når endringen er 5 %, hvis den er liten – 25 %.
For eksempel har andelen aksjer endret seg fra 40 % til 43 % – det ser ut til at ingenting må gjøres. Forholdet mellom spesifikke verdipapirer har imidlertid endret seg dramatisk: Gazprom-aksjene falt med 30,7 %. Derfor er det nødvendig å selge andre verdipapirer og utjevne aksjene.
Selvfølgelig er det bare investoren som kan bestemme rekkevidden hans. Klassiske opplæringsprogrammer for porteføljestyring tilbyrJ. L. Maginn, D. L. Tuttle, J. E. Pinto, D. W. McLeavy. Management Investment Porteføljer: En dynamisk prosess bygge på størrelsen på transaksjonsgebyrer, risikotoleranse, volatilitet og eiendelskorrelasjon. Enkelt sagt, fra en investeringsstrategi.
Etter tid og avvik for aksjer
Denne tilnærmingen kombinerer de to foregående og vil mest sannsynlig tillate investoren å spare tid, nerver og ikke tape penger. lønnsomhet. Mangel på rebalansering i tid – aksjer kan «flytte ut» for mye i løpet av et år. Ulempen med å rebalansere etter aksjeavvik er at det krever mange transaksjoner, noe som gjør at det fører til tap på provisjoner.
Tanken bak den kombinerte tilnærmingen er å se på porteføljen en gang i måneden eller hvert halvår, men rebalansere aksjene kun hvis triggerregelen utløses. Det vil si at investoren ikke mister porteføljedynamikken av syne, men bruker heller ikke for mye tid på analyser – alt er i rute.
Gode beregninger gjortBeste praksis for porteføljerebalansering / Vanguard Research Vanguard Research-analytikere i 2015. De tok en portefølje som var halvparten aksjer og halvparten obligasjoner og testet den på data fra 1926 til 2014. Det viste seg at sjelden rebalansering og et bredt spekter ikke skader lønnsomheten. Ting er mye verre når aksjene ikke er revidert i det hele tatt.
Hva er risikoen ved rebalansering av porteføljen?
De viktigste begrensningene som i stor grad påvirker lønnsomheten er provisjoner og skatter. For hvert kjøp og salg av en eiendel tar megleren kommisjon. Liten, men jo oftere du rebalanserer porteføljen, jo mer må du gi. Staten vil også ta sitt toll: Hvis investoren selger eiendelen med fortjeneste, vil en del av den gå til inntektsskatt. Det vil si at noen ganger kan handling koste mye mer enn passivitet og rebalansering vil miste sin mening.
Og også en høykvalitets og passende rebalansering vil ikke redde porteføljen, som ble laget av en tyap-blooper. Hvis alle eiendeler er risikable eller flytter sammen, vil det ikke hjelpe å fikle med aksjer å balansere risiko og belønning. Det er mer riktig å først forstå dine mål, horisont, ta hensyn til risiko og analysere investeringsalternativer. Hvis investeringsporteføljen er et hus, må du først legge grunnlaget og først deretter gjøre kosmetiske reparasjoner.
Hva er verdt å huske
- Rebalansering er en måte å opprettholde aktivaandeler slik investoren har tenkt. Dette vil bidra til å håndtere risiko og til og med forbedre avkastningen på investeringsporteføljen litt.
- Du kan rebalansere porteføljen din på forskjellige måter: selge en og kjøpe en annen, investere utbytte og kuponger, eller ganske enkelt finansiere kontoen din med lønn.
- Hyppigheten av rebalansering avhenger av investoren og hans preferanser: det kan være minst hver uke, eller en gang i året. Det viktigste er å forstå hvorfor frekvensen er akkurat denne. Og ikke glem provisjoner og skatter, som spiser opp lønnsomheten.
Les også💰💎⏳
- Hva er aksjeindekser og hvordan de hjelper investorer med å tjene mer
- Hvordan diversifisering kan hjelpe deg med å investere uten å gå konkurs
- Hvordan forstå regnskapet til selskaper hvis du nettopp har begynt å investere
- Er det verdt å begynne å investere under en pandemi og krise
- Hvordan bruke multipler for å investere i lønnsomme og trygge aksjer