Hva er et "kort spill" og hvor farlig det er
Miscellanea / / October 19, 2021
Det er usannsynlig at det vil være mulig å gjenta suksessen til filmen med samme navn.
Hva er et "kort spill"
Kort, kort, kort, kort og kort er begreper som beskriver den samme handelsstrategien. Essensen er en innsats på fallet i prisen på en eiendel som investoren ikke eier. I finansverdenen kan du tjene penger ikke bare på vekst, men også på lavere priser.
Hva er "spill for et fall"
Det er tre hovedmetoder: trading short on aksjemarked, kjøp og salg av kontrakter for som haster og håndkjøpstransaksjoner.
1. Handle uten dekning
Dette er den vanligste og lettfattelige metoden: selg til en høyere pris, kjøp til en lavere pris, og tjen penger på differansen. Dette gjøres med aksjer eller obligasjoner til selskaper som handles på børser.
Men faktum er at børsen ikke tillater å selge det handelsmannen ikke eier. Derfor kan man ikke klare seg uten megler: han låner ut verdipapirer, og da må investoren kjøpe dem ut og returnere dem til finansinstitusjonen.
La oss si at en handelsmann tok 400 aksjer i Pervaya fra en megler og solgte dem for 4500 rubler stykket. Et par dager senere falt selskapets kapitalisering, investoren kjøpte aksjene for 3200 rubler og returnerte dem til megleren. Personen gikk ut av denne transaksjonen med et overskudd på 1300 rubler per aksje. Og jeg tjente enda mer:
(400 × 4500) - (400 × 3200) = 1.800.000 - 1.280.000 = 520.000 rubler
Dette er en spekulativ fortjeneste, i virkeligheten blir det mindre: det er ulønnsomt for en megler å låne eiendeler på prøveløslatelse. Investor vil betale kommisjon for kjøp og salg av aksjer, og megleren vil også kreve en prosentandel for bruk av eiendeler.
(400 × 4500 - 1,5%) - (400 × 3200 - 1,5%) = 1,773,000 - 1,260,800 = 512,200 rubler
Det viste seg å være nesten åtte tusen rubler mindre, selv om beløpet fortsatt er betydelig. Men jo lenger handelsmannen bruker eiendelene til megleren, jo mer vil han betale for det. Derfor kalles stillingen "kort" - den åpnes sjelden på lenge.
Hvis aksjene er lånt og returnert innen et døgn, vil megleren ikke engang ta penger for et lån. Men hvis lånet flyttes dagen etter, så begynner renten å dryppe. Derfor er eiendelene korte i maksimalt et par måneder - og selv om avtalen lover et enormt overskudd.
I Telegram -kanalen "Livshacker»Bare den beste forfatteren om teknologi, relasjoner, sport, kino og mer. Abonnere!
I vår Pinterest bare de beste tekstene om relasjoner, sport, kino, helse og mye mer. Abonnere!
Det er også unntak, men sjelden. For eksempel begynte investor Michael Burry å korte ned eiendomsmarkedet i 2005 og fortsatte til begynnelsen av boliglånskrisen i 2007. Hvis historien høres kjent ut, snakker vi om en av hovedpersonene i filmen "Selling Short", spilt av Christian Bale.
2. Derivatmarkedshandel
Du kan også spille for et fall på derivatmarkedet. Dette er et segment av børsen, der kontrakter kjøpes og selges med bestemte vilkår. Av disse er korte handelsmenn ideelle futures og sette alternativer.
La oss si at handelsmannen fortsatt tror at aksjene i selskapet "First" vil falle innen en uke. Han går til derivatmarkedet og selger futures der - noe som en kjøps- og salgsavtale, men utsatt. Kontrakten sier: kjøperen godtar å betale 3200 rubler for aksjene i selskapet "Pervaya" om to dager.
Samtidig handler det i realiteten ingen om aksjer. Handleren og kjøperen av futures ble ganske enkelt enige om at noen alene vil gjette prisen, og taperen vil betale ham. I vårt tilfelle tjente næringsdrivende.
Hvis investoren ikke er for trygg på sine prognoser, er det et salgsalternativ for ham - en kontrakt som gir eieren rett til å selge eiendelen til en bestemt pris. Futures er en tøff rente for fremtiden, og et alternativ fungerer mykere: hvis aksjekursen har steget, kan du ganske enkelt ikke bruke opsjonen og skrive den av som et tap. Slike kontrakter er rimelige.
Handel på derivatmarkedet er mange fagfolk og er enda mer komplisert enn vi har beskrevet. Men samtidig har den fordeler i forhold til aksjemarkedet:
- du trenger ikke å betale renter på lånet fordi futures og salgsopsjoner ikke lånes;
- lavere provisjon;
- kontrakter er billigere enn underliggende eiendeler: for eksempel hvis "First" -andelen koster 3200 rubler, kan futures koste 100-200;
- du kan korte immaterielle eiendeler som børs indekser eller styringsrenter sentralbanker.
3. OTC -transaksjoner
Noen ganger mangler handelsmenn fleksibiliteten til standard eiendeler i aksjemarkedet eller derivatmarkedet. Derfor søker profesjonelle eksotiske alternativer for å satse på OTC - dette er noe som en oppslagstavle for finansielle transaksjoner uten klar regulering. For eksempel, i Russland, er det slike nettsteder Moskva og St. Petersburg utvekslinger.
Her kan du finne en måte å kortslutte nesten alle eiendeler, men det viktigste er å virkelig bruke "kortspillet" både for å tjene og for å beskytte kapital.
Et godt eksempel på dette er credit default swaps, CDS, derivater som bidrar til å beskytte mot kredittrisiko. La oss si at en investor har tvil om bærekraften til et stort selskap, hvis obligasjoner han kjøpte. Å kjøpe bytter er en måte å forsikre penger på, som du må betale en forsikringspremie av og til. Som OSAGO, bare for finansielle eiendeler.
Men handelsmenn kan bruke det samme verktøyet til å satse på selskapets fall: det samme "korte", men i større skala, med en prognose om konkurs.
Problemet er at hvis det er mange konkurser, som under krisen 2007-2008, vil garantistene ikke kunne betale alle sammen.
"Domino -effekten" vil begynne når en virksomhet kollapser og trekker en hel rekke mennesker bak seg. Og handelsmenn mister helt sin kapital.
Hvorfor er det "korte spillet" farlig?
Å handle kort med en hvilken som helst metode er et spill på en ukjent fremtid, så dette er som standard en risikabel måte å tjene penger på.
Ubegrenset skade
Hvis en næringsdrivende handler kort, kan han ikke bare miste all sin kapital, men også forbli i gjeld.
La oss si at en person lånte aksjer i det andre selskapet for 1000 rubler. Følgelig mottok han tusen for salget. Men prisen på verdipapirer falt ikke, men fortsatte å stige. En uke senere var de samme aksjene allerede verdt 3000 rubler. Her har traderen to måter igjen: å holde ut, ikke å rykke og betale renter til megleren eller kjøpe tilbake eiendeler fra tap. Men i dette tilfellet må et beløp flere ganger mer enn startkapitalen bokføres i tap.
3000 - 1000 + 0,2% til megleren for hver dag
Det viser seg at bare en mislykket uke ga mer enn 200% tap. Men en næringsdrivende kan tro til det siste at han har rett og at selskapet vil kollapse, og fortsette å betale megleren, og forvente et kollaps som ikke vil skje.
Nære på
Kanskje handelsmannen ikke engang har tid til å møte et slikt tap. Enda tidligere vil megleren utstede en margin call - et krav om å sette inn mer penger, fordi investorens gjeld er blitt for stor.
Det kan skje noe slikt. Handleren ønsker å korte de samme 400 aksjene i Pervaya -selskapet. Megleren beregner minimumsmarginen, som for eksempel vil være lik 324 000 rubler. Og hvis kostnaden portefølje faller under dette merket, så kommer megleren med et marginanrop.
Problemet er at den næringsdrivende kanskje ikke har nok penger til ny sikkerhet. Deretter vil megleren begynne å selge andre eiendeler fra porteføljen sin, og til slutt vil han med makt lukke den "korte posisjonen" også - noe som vil være helt lovligForbundsloven av 22. april 1996 nr. Nr. 39-FZ "På verdipapirmarkedet" . Så det er en risiko ikke bare for å tape penger på en avtale, men også for å miste hele investeringsporteføljen.
Kort klem
Noen ganger spår korte tradere fremtiden riktig og åpner sine korte posisjoner i tide. Men de kan erstattes av andre investorer som er interessert i veksten av tilbud.
For eksempel, tidlig i 2021, skjedde dette med GameStop -nettverket til amerikanske videospillbutikker. Virksomheten sluttet å utvikle seg og bleknet gradvis, aksjekursen falt gradvis, og selskapet var en av de mest tabbe på aksjemarkedet.
Men en gruppe ikke -profesjonelle investorer WallStreetBets koordinerteStonks Are Bonkers og andre leksjoner fra Reddit Rebellion / Bloomberg Businesweek og satte opp en liten klem: mange begynte å kjøpe opp GameStop -aksjer, og prisen begynte umiddelbart å stige, fra $ 2,57 til over $ 500 hver. Tradere befant seg i en felle: å forlate posisjoner og raskt etterfylle meglerkontoer eller returnere aksjer med store tap.
Veldig høy hastighet
Profesjonelle handelsmenn kan tjene penger på shorts fordi de har informasjon og analytiske ferdigheter. Eksperter vet for eksempel hvor de skal få data om selskaper og eiendeler, og kan raskt estimere hvordan markedet vil reagere på nyhetene.
Takket være deres kunnskap og ferdigheter, er erfarne deltakere i stand til å overgå markedet, og noen ganger telles sekunder. For eksempel bestemte artikkelforfatteren seg for å spille "shorts" 10. mars 2020. På denne dagen åpnet russiske børserOljeprisen Nose-Dive som OPEC og Russland unnlater å nå en avtale / The New York Times etter nyheten om bruddet på OPEC + -avtalen, og aksjene i oljeselskaper kollapset.
I begynnelsen av handelen, i de første 20-30 sekundene, var det en sjanse til å presse ordren og selge aksjen til mer eller mindre normal verdi. Men omtrent kl. 10:00:50 var det ikke lenger noen mening - prisene kollapset, og en treg trader ville ha stått med tap i tre uker.
Skulle private investorer spille kort
Å bruke "shorts" eller ikke - avhenger først og fremst av investoren. Dette er ikke et absolutt onde, men et komplekst og risikabelt verktøy som krever konstant analyse og oppmerksomhet.
Alt er bestemt investeringsstrategi, tilgang til informasjon og kunnskap om finansmarkeder. Dermed kan en privat investor forsikre risiko i derivater eller over-the-counter markedet, samt spekulere med en liten del av porteføljen. Men det vil være vanskelig å forstå en CDS -kontrakt som er flere hundre sider lang og med de mest komplekse beregningene til grunn.Y. Wen, J. Kinsella. Credit Default Swap - Prisingsteori, Real Data Analysis og Classroom -applikasjoner ved hjelp av Bloomberg Terminal.
Short trading er mer egnet for handelsmenn. De jobber på finansmarkeder, bruker timer på å studere data og kan håndtere komplekse instrumenter.
Hvis vi snakker om over-the-counter markedet, så er det i prinsippet ingen ikke-profesjonelle på det, fordi alvorlig kapital og spesielle juridiske statuser som "kvalifisert investor"Eller" profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet ".
Hva er verdt å huske
- "Spill for et fall" er en handelsstrategi, hvis essens er å satse på et fall i prisen på en eiendel. Fra aksjer og obligasjoner til aksjeindekser og kornkontrakter.
- Eiendeler er for det meste kortsluttet av profesjonelle handelsmenn - en nybegynner vil sannsynligvis bli forvirret og miste noen av pengene.
- Hovedrisikoen for short trading er at tap ikke er begrenset, og du kan virkelig holde deg i gjeld. En korthandler kan miste både 200 og 300% av investeringen.
- Å selge en bunnlinje er ikke et absolutt onde, men ganske enkelt et komplekst verktøy som må brukes på stedet. Da vil han hjelpe deg med å tjene og beskytte kapitalen din. Men dette er et verktøy for erfarne markedsaktører.
Les også🧐💲💹
- Hvordan diversifisering kan hjelpe deg å investere uten å gå av drift
- Tillitsforvaltning: hvordan investere og ikke kaste bort tid og krefter
- Hvordan forstå regnskapet til selskaper hvis du nettopp har begynt å investere
- Er det verdt å begynne å investere under en pandemi og krise