Hva er et «bull market» og hvordan kan en investor definere det

Hva er et oksemarked

Okser slår mot motstanderne og hever dem deretter på hornene. Investorer, som kalles «okser», opptrer på lignende måte – de tjener penger på økningen i formuesprisene. Som om de rykker ned på aksjer, obligasjoner, råvarer, valutaer, eiendom, tar tak i dem og øker prisen, og deretter selger dem til en høyere pris.

Periode på Utvekslingnår de fleste investorer oppfører seg på denne måten, kalles det et «bull market». På dette tidspunktet er etterspørselen etter eiendeler høy, alle ønsker å kjøpe noe, og prisene går opp og opp. På et tidspunkt begynner investorer å tro at dette er for lang tid. Så skjer det selvoppfyllende profeti: aktivaverdien fortsetter å stigeT. Felin, N. J. Foss. Sosial virkelighet, grensene for selvoppfyllende profetier og økonomi ikke på grunn av forretningssuksess, men på grunn av investors tillit til fortsatt vekst.

Selvfølgelig påvirker ikke bare sentiment fremveksten av et oksemarked, men også mer objektive faktorer. Så etter kriser er økonomien i ferd med å komme seg, folk har mer penger til

forbruk, og selskaper tjener gode penger på det, noe som fører til en økning i verdien av eiendeler.

Siden andre verdenskrig har USA opplevdAksjene er på en all-time high. Her er hva som stoppet de siste 12 okseløpene / CNN Business 12 lignende perioder. Den siste av dem skjer akkurat nå – en stor del av verdensøkonomien vokser jevnt og trutt etter finanskrisen 2007-2009. Og selv koronaviruspandemien har ikke stoppet dette oksemarkedet, det lengste som er registrert.

Hvordan vite når et oksemarked har kommet

Det er ingen spesiell universell metrikk. Bull-markedet er bare en metaforisk definisjon av en av fasene i den økonomiske syklusen og det positive sentimentet på børsene.

Finansfolk prøverBull Market: Ordliste / Investor.gov på en eller annen måte oversette det til tall. En vanlig beregning er "20/20/20-regelen": etter en kollaps på minst 20 % stiger eiendelsprisene med 20 % eller mer i to måneder. Noen ganger legges det til at slutten på oksemarkedet er nok et fall på minst 20%.

Følgelig kan investor planlegge kjøp på det tidspunktet når jevn vekst begynner kort tid etter høsten. Men ting er litt annerledes for ulike eiendeler.

På aksjemarkedet

Den enkleste måten å spore vekst i dette markedet er å se på det store indeksersom dekker ulike sektorer av økonomien. Som regel stiger slike indikatorer sammen i gode tider og faller samtidig under en krise.

I tillegg til selve indeksene er det viktig å ta hensyn til tre andre faktorer:

1. Vekst i totale forretningsinntekter. Som regel vokser den i samme takt som landets BNP. Jo høyere etterspørsel etter varer og tjenester, jo mer tjener bedrifter på dem. Veksten til denne indikatoren kan sees i første kvartal økonomisk Rapport under et oksemarked.
2. Økning i avkastningen. Jo flere varer en bedrift produserer, jo billigere er en produksjonsenhet for den. Og hvis firmaet fikk 20 kopek fra hver rubel før oksemarkedet, kan det være 30-50 kopek på det.
3. Forbedrede multiplikatorer. Investorer elsker å bruke formler for analyse. Og i øyeblikk med aktiv vekst vil multiplikatorer vise klare positive trender – fra bedrifters evne til å hente inn igjen til økonomisk effektivitet.

På obligasjonsmarkedet

Gjeldsinvestorer bruker også indekser – ikke aksjer, men obligasjoner. For eksempel beregner Moskva-børsen RGBITR, "Moscow Exchange Government Bond Index". Og finansbyrået FTSE Russell oppdiktet 11 indekser på britisk gjeld alene.

Det viktigste de reflekterer er den totale markedsavkastningen. obligasjoner. I rolige tider gir slike verdipapirer lite, noen ganger 0,39-1,58% per år: men selv dette er høyere enn inflasjonen i utviklede land. Og i krisetider kan lønnsomheten skyte i været med opptil 20-30 % per år i dollar.

Indeksene viser at obligasjonsmarkedet i utviklede land ikke har tatt slutt siden midten av 1980-tallet. I løpet av denne tiden har de aldri fått investorer til å tape penger.

På råvaremarkedet

Eiendeler i denne sektoren inkluderer vanligvis edle og industrielle metaller, fossilt brensel, korn og mer. På grunn av variasjonen av varer er det ingen generelt akseptert indeks.

Men økonomiske sykluser kan spores ganske godt: bare se på de historiske diagrammene. For eksempel, gull opplevde et kraftig oksemarked i 2000-2011. I ti år har en unse steget i pris med 4-5 ganger.

Eksperter knyttet veksten til økningen i produksjonen av datamaskiner, smarttelefoner, set-top-bokser, hundrevis av smarte husholdningsapparater. De krevde alle mikrokretser der gull ble brukt som leder. Etter hvert som etterspørselen økte, økte prisen også.

Industrimetaller vokser også aktivt akkurat nå: kobber, aluminium, stål, kobolt, nikkel, sink og lignende. Økonomer forklarer hva som skjer av ulike årsaker: fra utvinningen fra pandemiske karantener til den skyhøye populariteten til elektriske kjøretøy og fornybar energi.

Hvordan en investor bør opptre i et oksemarked

Investorer har en vanlig setning: "Alle er genier i et voksende marked." Dette er delvis sant, for når de fleste eiendeler vokser, er det lett å tjene penger. Her er det en konkurranse ikke for faktum, men for størrelsen: for eksempel å tjene 10 eller 30% per år.

Men ikke glem volatilitet. Markedene kan svinge og det er vanskelig å gjette hvor bunnen av prisen var og når toppen vil være. Du kan ta risiko og prøve å treffe jackpotten, eller du kan ta en moderat risiko og tjene penger på lur. Her er noen strategier - i henhold til graden av økning i risiko og lønnsomhet.

Kjøp og hold

Dette er en klassisk og mest tilgjengelig strategi for en vanlig person. Betydningen er bokstavelig: les analytikere, se på indikatorene, velg verdige og stabile selskaper, og kjøp deretter aksjene deres. Og hold dem inne portefølje hele veien, uansett hva som skjer i markedene senere.

Dette alternativet er spesielt egnet for de investorene som ikke kommer til å fikse fortjeneste i nær fremtid eller bare lever på investeringer. Strategien fungerer godt for fremtiden, spesielt om titalls år.

For eksempel kjøpte en av de mest suksessrike investorene i verden, Warren Buffett, Coca-Cola-aksjer i 1988 og har den fortsatt i dag. I 33 år har investeringen gitt 1553 % overskudd eksklusiv utbytte.

Buffett visste nok at disse verdipapirene var med ham i lang tid. Med andre ord hadde investeringsstrategi - en plan som tar hensyn til horisont, risikotoleranse og andre personlige egenskaper.

Kjøp, hold og ta en liten risiko

Den grunnleggende ideen bak denne tilnærmingen er ikke annerledes, men den innebærer ytterligere risiko. Poenget er at investoren skiller ut deler av porteføljen, for eksempel 10 %, og slipper den inn i farligere, men potensielt lønnsomme operasjoner.

La oss si at hovedporteføljen består av sikre obligasjoner og aksjer utbytteselskaper – det vil ikke gi mye penger, men det vil gi en stabil inntekt. En risikabel brikke kan investeres i aksjene til raskt voksende selskaper. Eller lek næringsdrivende og spekulere på svingninger i aktivapriser. Eller samle kryptovalutaer og se "berg-og-dal-banen av priser".

Investoren kan tape penger på dette, opptil alle de "risikofylte 10%". Men hvis han seriøst analyserte alt og ikke får panikk under volatiliteten, kan det være greit å øke lønnsomheten til hele porteføljen.

Fangstrettelser

Uansett hvor hardt markedet suser oppover, skjer det uunngåelig korreksjoner - korte perioder når eiendelsprisene faller med noen få prosent, og noen ganger med 15–20 %. De kommer seg som regel raskt, men noen investorer venter og kjøper eiendeler på akkurat slike tidspunkter, fordi avkastningen blir enda høyere.

For eksempel kjøpte Warren Buffett ikke bare Coca-Cola-aksjer, men utnyttet også korreksjonen etter 1987-krisen. Da var verdipapirene verdt rundt 2,32 dollar, i midten av oktober 2021 - 53,94. Et grovt estimat gir 2225 % avling. Hvis Buffett hadde kjøpt aksjer før krisen, ville han ha betalt $ 3,03: forskjellen er liten, og avkastningen endres dramatisk - 1680,2%.

Handle "med innflytelse"

Denne strategien brukes ikke lenger av investorer, men av handelsmenn - profesjonelle deltakere i aksjemarkedet. Poenget er å investere ikke bare dine egne penger, men også lånte penger – «leverage» – som vanligvis tas fra en megler.

La oss si at en trader forventer å tjene penger på å handle aksjene til aluminiumsprodusenten Rusal. Han kan investere kapitalen sin, eller han kan be megleren om ytterligere midler og multiplisere investeringene flere ganger, vanligvis 2-5.

Men dette er en farlig metode fordi det er umulig å vite alt. En trader kan regne med vekst av aksjer i 10-15%, og de vil vokse med bare 2%. Det er fortsatt en lønnsom handel, men med et dårlig risiko-belønningsforhold: det ville være lettere å oppnå samme resultat bare ved å kjøpe obligasjoner.

Det er svært vanskelig å beregne og vurdere risikoen, så ikke-profesjonelle bør ikke bruke lån til børshandel en gang til.

Hva er risikoen ved et oksemarked å være klar over?

Et oksemarked anses generelt som en trygg og optimistisk tid for investorer og økonomi. Men det er flere nyanser som ikke bør glemmes.

Vekst er ikke evig

Et oksemarked kan vare i mange år, men en dag ender det uansett i krise. Hvis investoren ikke forventet et fall, kan han tape mye penger på risikable eiendeler i porteføljen hans - de taper i verdi i utgangspunktet.

Slik begynte finanskrisen i 2007-2009: spenningen i markedet akkumulerte i flere år, og da den rant ut, svekket CDS - credit default swaps - seg. Det er komplisert veldig risikabelt og lønnsomme pantesikrede verdipapirer.

Noen investorer forventet ikke å krasje, så de kjøpte for mange av disse byttene og klarte ikke å selge dem. Som et resultat har noen store investeringsbanker til og med gått konkurs, som Bear Sterns.

Oksemarkedet presser seg selv inn i kriser

Jo lenger oksemarkedet varer, desto sterkere blir den selvoppfyllende profetien: ikke økonomi, men tro, begynner å presse prisene opp.

Anta at selskapet "Pervaya" begynte å tjene mye, inntektene, fortjenestemarginene økte og multiplikatorene ble bedre. Aksjonærene vil sikkert kreve økt utbytte - muligens på bekostning av kapitalinvesteringer og økning i ansattes lønn. I øyeblikket vil investorene få mer penger, men i det lange løp vil alle tape.

Investorer overvurderer virkeligheten

Psykologien til investorer spiller også en betydelig rolle. Dette er godt indikert av "optimismeindeksene". Det er mange av dem, en av de mest anerkjente er Wells Fargo / Gallup Investor and Retirement Optimism Index. Noen av de høyeste verdiene var rett før krisene i 2000 og 2007.

Et annet eksempel på feilvurdering av markedet er jakten på lønnsomhet, som kanskje ikke er helt realistisk. La oss si at argentinske statsobligasjoner lover en enorm avkastning - 49,07 % per år. Men de utstedes bare i nasjonal valuta, hvis inflasjon i 2021 er på nivået 48%, det vil si at den reelle lønnsomheten er omtrent en prosent.

Hva er verdt å huske

1. Et oksemarked er en periode hvor investorer kjøper opp eiendeler i finansmarkedene, og prisene fortsatt går opp.
2. Det er ingen klar beregning for begynnelsen av et oksemarked, men det er en "20/20/20-regel": etter en kollaps på minst 20 % stiger aktivaprisene med 20 % eller mer i to måneder.
3. Et oksemarked kan ramme alle eiendeler, fra aksjer og obligasjoner til eiendom og valuta.
4. Bull market-perioden er den beste tiden for en privat investor: du kan investere og ikke ta for mye risiko.
5. Det er også farer. Det viktigste er ikke å falle i fellen med "veksten vil være evig": det vil ta slutt, og det er bedre i dette øyeblikket å ikke ha risikable investeringer for hånden.